鲍威尔今晚造访国会山:新冠疫情恐成演讲重中之重?

来源:环球外汇网官网 时间:2020-02-11 12:51:08
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  今晚,全球金融市场又将迎来一件万众瞩目的大事:美联储主席将造访国会山,发表半年度证词演讲。

  按照日程安排,鲍威尔将在北京时间今晚23:00先向众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告发表证词。随后在明晚的同一时刻,还将在参议院银行委员会就半年度货币政策报告发表证词。

  作为历年开春之际的“传统大戏”,美联储主席的国会山之行,向来是金融市场上投资者和分析师津津乐道的话题。而今年伊始由于新冠病毒疫情肆虐可能影响全球经济,鲍威尔的表态无疑将更加受到瞩目。

  ☆前瞻:鲍威尔将直面疫情给美国经济带来的“新风险”

  新冠病毒疫情会不会让美联储降息?美联储当前显然正在评估这一巨大风险前景,并警告“新风险”来临。上周五(2月7日),美联储在提交给国会的半年度货币政策报告中就表示,新型冠状病毒疫情对美国和全球经济前景构成“新的风险”,警告全球市场将受影响。

  美联储这份报告指出,美联储去年三次降息后,当前的货币政策立场是合适的,能够支持美国经济活动持续扩张、劳动力市场强劲增长且通胀率位于“对称性的2%目标”附近。美国经济前景的下行风险似乎在2019年下半年有所减弱,主要是由于贸易政策领域的冲突有所减少,海外经济增长出现企稳迹象且金融状况有所缓解。

  但是,对于经济前景,美联储警告,疫情爆发“给美国和美国的经济前景带来了新的风险”。具体来说,“由于中国经济规模庞大,中国经济的下滑压力可能会通过紧缩而蔓延到美国和全球市场。”美联储警告称,风险偏好、美元升值以及贸易和大宗商品价格下跌,加上新型冠状病毒疫情的影响给全球前景带来了新的风险。

  美联储这份报告还指出,“最近几周,股市和债市放弃了部分涨幅,因为疫情对全球经济影响的不确定性打压了投资者的情绪。”

  彭博社指出,今晚鲍威尔在众议院金融服务委员会发表证词讲话时,疫情风险到底有多大、美联储会如何应对,无疑将成为重中之重。

  而鉴于所有这些涉及的未知因素,美联储观察人士表示,鲍威尔不太可能把联储意图说的一清二楚,但也不大可能对威胁不予理睬或排除任何应对可能。“要说传递信心十足,这种可能性不大,”美联储前研究员、目前担任摩根大通首席美国经济学家的Michael Feroli表示。“至少我在联储会的时候,委员会里没有了解病毒学的专家。”

  彭博经济学家则指出,“美国的基本就业趋势很稳健,为国内经济增长打下牢固根基。但是,由于全球经济增长整体偏弱,特别是新冠病毒扰乱了供应链,相对近期而言这一趋势将遇到挑战。”

  除了疫情影响外,美国议员可能还会要求鲍威尔解释,自货币市场9月份动荡以来联储会的资产负债表为何大幅堆升。鉴于美国总统特朗普上周刚刚摆脱弹劾审讯,11月份又将举行大选,这次听证会可能在政治上有争议性,两党议员都会对鲍威尔连番轰炸。

  “他这次得使出金钟罩铁布衫,”Jefferies的首席金融经济学家Ward McCarthy表示。“所有问题都会有些政治含义。”

  ☆美联储降息预期持续升温!收益率曲线倒挂释放衰退信号

  事实上,联邦基金期货市场的交易员在听证会前押注,鲍威尔及其同僚为应对疫情影响将在今年晚些时候降息一次。

  受新冠肺炎疫情影响,私营部门经济学家已开始下调对美国经济成长的预估。CNBC上周末对11位受访人士的调查发现,第一季度GDP平均预估仅为1.2%,较第四季度下降了近一个百分点。经济学家预计第二季度将增长至2%,这将取决于新冠病毒在中国和其他国家的严重程度。

  机构对第一季度经济的预测从0.4%的低点到2%高点不等,瑞银预计将增长0.4%,Action Economics预计将增长2%。

  Feroli将第一季度的预期下调至1%,不过预计第二季度经济活动会反弹。Oxford Economics更为悲观,将第一季度的成长预期从1%降至0.6%,且第二季度也连带会受到影响。这次病毒爆发正值美国经济基本稳健。美国1月份新增非农就业人数高于预期,为22.5万人,薪资成长也同样反弹。

  而更为令人心悸的是,美债收益率曲线近期再次濒临全面倒挂,又一次激起了华尔街对美国经济命运的担忧。

  Eurizon SLJ Capital表示,美国国债目前占全球避险资产半数以上占有率,是金融危机期间比重的两倍。这让收益率曲线倒挂的原因变得更加复杂:过去,这是可靠的美国经济衰退指标,如今,它是投资者在全球范围内寻求掩护的晴雨表。

  债券收益率通常随债务期限的增长而上升,因为它们要补偿通胀效应。如果10年期债券的殖利率低于3个月期票据,表明投资者对10年后的成长和通胀持悲观态度。

  巴克莱的经济学家关注了债券市场的一些警告。尽管他们认为最近的经济数据表明全球活动呈上升趋势,但他们指出“新型冠状病毒爆发的潜在影响(这些尚未反映在最新数据中)将为这种乐观情况蒙上了阴影。”

  对此,费城联储主席哈克周一称,美联储正在监控新冠肺炎疫情的影响,但补充说,目前能做的不多。

  哈克在特拉华大学的一次会议上表示,对于因疫情相关停产导致供应链中断的企业来说,美联储的降息工具不大可能明显缓和情势。他指出,“如果情况明显恶化,我们开始看到美国经济受到严重影响,那么我们就需要考虑采取适应性政策。但我认为目前还没到那个程度。”

  ☆多家新兴市场央行已率先降息!主要央行会否效仿?

  目前,疫情的溢出效应已经开始显现,特别是那些对中国需求依存度较大的亚洲国家受到影响更大。从农产品、制造业、能源等产品,需要中国强劲内需支撑,如今疫情的发展,正在给这些面向中国出口的国家经济带来较大的下滑压力,也使得这些国家纷纷降息应对。

  上周,泰国央行开出了降息的第一枪!2月5日,泰国央行决定,将基准利率下调25个基点。调整后的基准利率为1%,创下泰国历史上最低利率水平。泰国央行行长表示,在降息后货币政策依然有空间。

  泰国货币泰铢原本是2019年最强势货币之一,2019年泰铢兑美元强升8.08%,但是受到中国疫情影响,大幅回吐2019年涨幅,2020年至今贬值超过5%。每年农历春节期间本来是泰国旅游市场的最重要旺季,而且中国也是泰国水果最主要的出口地区。泰国财政部上周决定将今年GDP增长预测从3.3%下调至2.8%。

  此外,2月5日同一天巴西央行也宣布,将基准利率下调25个基点至4.25%,刷新最低纪录。至此,自去年7月以来,巴西央行已经累计降息225个基点。巴西货币雷亚尔是今年初以来表现最差的新兴市场货币,2020年至今贬值幅度达到15.86%。

  2月6日,菲律宾央行宣布将基准利率从4%下调25个基点至3.75%,这也是菲律宾央行自去年9月以来首度降息。菲律宾央行行长本杰明

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